崩溃的理论总是在2008年11月25日降临


<p>在这种情况下,理论是隐含的</p><p>这是蒂莫西盖特纳2007年5月发表演讲的摘录:这些经济条件的变化相互促进</p><p>长期相对的经济和金融稳定增强了对未来稳定性的预期,减少了隐含波动率和风险溢价,增加了杠杆率的舒适度,并鼓励资金流入风险较高的资产</p><p>通过这种扩张在世界大部分地区普遍存在的低实际利率水平促成了相对宽松的金融条件</p><p>政府采用高管理汇率制度的高储备积累对远期利率构成下行压力,可能扭曲资产价格</p><p>主权财富基金规模的扩大,资产向对冲基金和私募股权基金管理公司的转移以及私人储蓄者可能减少本土偏好,增加了移动资本以寻求更高回报</p><p>面对最新的冲击,市场的弹性增强了人们对未来金融复原力的信心</p><p>在这些情况下,市场参与者更加敏锐地面临决定是否跟随市场的经典困境,或者以牺牲近期回报为代价购买更多保险来抵御逆转风险</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>显然,市场追随者的数量超过了风险套期保值者</p><p>我认为这篇文章得到了一些关于过度产生这种崩溃的讨论所遗漏的内容</p><p>放松管制被指责 - 在某些情况下恰如其分 - 但遗漏的是那种使放松管制看起来安全的时刻的心理</p><p>在动荡的环境中,很难说需要更少的枷锁</p><p>事后看来,解释市场平静和非历史性回报的努力似乎是愚蠢的</p><p>与此同时,新金融时代的证据在许多方面都具有足够的吸引力,因此新的假设似乎是必要的</p><p>当然,大稳健的持续时间越长,这些新假设的表现就越好</p><p>这是尝试运行金融系统的难点</p><p>目前,严格监管的潜在损失相对于疏忽疏忽造成的损失似乎很小</p><p>毫无疑问,我们会看到很多监管措施</p><p>但我们无法保证我们会避免再过一段漫长的航行期,在这段时间内,即使是最谨慎的专家也难以回想起财务监督背后的原因</p><p>从系统内部获得良好的视角是非常困难的</p><p>因此,警惕地将最优秀的人员置于财务监督角色中是非常重要的</p><p>这就是为什么我很高兴让盖特纳成为财政部的候选人</p><p>仅仅两段后,他说:虽然今天世界上有很多积极的东西,但没有理由相信我们已进入永久稳定的新时代</p><p>金融创新和全球金融一体化并未提供消除资产价格和信贷周期,狂热和恐慌或可能产生系统性后果的冲击风险的前景</p><p> (帽子提示:
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